Что такое голубые фишки

Если вы только пришли на фондовый рынок и не знаете, с чего начать, то хорошим вариантом инвестиций могут стать голубые фишки.

На рынке ценных бумаг так называют акции известных и крупных компаний с давней историей, которые демонстрируют стабильные результаты и зачастую платят щедрые дивиденды. Название «голубые фишки» пришло из покера — их используют для самых крупных ставок.

Еще голубые фишки обладают высокой ликвидностью — по ним проходит большой внутридневной объем торгов, то есть акции можно быстро продать или купить. Но расскажу обо всем по порядку: рассмотрим критерии отбора голубых фишек и то, какой интерес они представляют для инвесторов.

Чаще всего инвестор может отличить голубую фишку по трем характеристикам.

Большая капитализация. Капитализация — это количество всех акций компании в обращении, умноженное на их цену. Другими словами, рыночная стоимость компании. Например, классической голубой фишкой на российском рынке выступает «Газпром». У компании примерно 23,67 млрд акций в обращении, цена каждой из которых в апреле 2025 года составляла около 153 ₽. В сумме это дает капитализацию 3,6 трлн рублей.

Капитализация российских голубых фишек варьируется от 150 млрд до нескольких триллионов рублей. Для сравнения: капитализация компаний второго эшелона в среднем составляет 87 млрд рублей. Так, капитализация «Распадской» в апреле 2025 года оценивалась рынком в 169 млрд рублей, а «Совкомфлота», вышедшего на биржу в октябре 2020 года, — в 212 млрд.

На американском рынке голубыми фишками исторически считаются компании, чья капитализация превышает 10 млрд долларов. Но и компании меньшего размера, если они флагманы своей отрасли, также могут быть причислены к этому званию. Например, у одного из крупнейших в мире добытчиков серебра Pan American Silver капитализация на конец апреля 2025 года составляла 9,3 млрд долларов, но это один из лидеров в сфере добычи серебра.

Ликвидность. Голубые фишки — это также наиболее ликвидные бумаги. Иными словами, они вызывают огромный интерес у трейдеров и инвесторов, в том числе крупных фондов. Поэтому по таким бумагам проходит большой объем торгов.

На Московской бирже представлен специальный индекс голубых фишек, который составляется на основе критерия ликвидности. На конец апреля 2025 года в него входят 15 наиболее торгуемых эмитентов российского рынка.

Рассмотрим плюсы и минусы добавления голубых фишек в портфель с точки зрения долгосрочного инвестора. Начнем с преимуществ.

Надежность. Риск банкротства эмитента очень мал. Ведь это компании на ходу, с устоявшейся бизнес-моделью и высоким кредитным рейтингом, что позволяет им легко рефинансировать долги.

Кроме того, такие компании, как Сбербанк и «Газпром», — системообразующие для государства. Налоговые отчисления, поступающие в бюджет от крупнейших отечественных компаний, имеют огромное значение для федерального бюджета и ВВП страны. Общая доля доходов, поступающих от экспортеров углеводородов, формирует более трети российского бюджета. Поэтому если у таких компаний возникают трудности, государство всеми силами их выручает.

При этом в кризис государство может резко увеличить налоговую нагрузку для крупных компаний, чтобы наполнить бюджет. А это уже негативно влияет на итоговую прибыль и дивидендные выплаты.

В частности, по итогам кризисного 2022 года дефицит бюджета удалось снизить за счет дополнительных отчислений «Газпрома»: в сентябре — ноябре компания доплатила НДПИ на общую сумму 1,25 трлн рублей, что практически соответствует сумме отмененных дивидендов по итогам 2021 года.

Для «Алросы» НДПИ также был временно повышен — только в первом квартале 2023 года компания заплатит дополнительно 19 млрд рублей, из которых половина пойдет в федеральный бюджет, хотя прежде весь доход от НДПИ поступал в бюджет Якутии.

Волатильность голубых фишек в целом ниже. Во-первых, так как эмитент крупный, цена бумаги в меньшей степени зависит от спекулятивных настроений игроков — котировками сложнее манипулировать. Во-вторых, это зачастую стабильные дивидендные плательщики, а значит, их цена менее капризна, чем у растущих компаний средней и малой капитализации. Более низкая волатильность — одно из главных преимуществ голубых фишек перед акциями компаний второго и третьего эшелонов.

Недостатки частично вытекают из преимуществ.

Низкий потенциал роста. Цена акции вряд ли вырастет в разы. Эти компании и так велики, а их продукция уже заняла свою нишу. Если они растут, то линейно. Среди голубых фишек есть и исключения — это акции роста из технологических секторов, такие как «Хедхантер» или «Яндекс».

Дивиденды могут резко исчезнуть. Большую часть индекса голубых фишек занимают сырьевые компании — 69%, или 10 из 15 компаний. Когда цены на сырье серьезно падают, иногда компании отказываются от выплаты дивидендов. Но цикл падения цен сменяется циклом роста, и тогда подобные компании возобновляют дивидендные выплаты.

Высокая ликвидность. У голубых фишек высокая доля акций в свободном обращении — так называемый фри-флоат. Поэтому они считаются отличным инструментом для торговых операций как между компаниями, так и между физическими лицами. Такие акции можно купить и продать в любой момент, когда биржа открыта. Это отличает их от акций малой ликвидности и корпоративных высокодоходных облигаций с низким рейтингом, для которых может не найтись покупателя или продавца в биржевом стакане.

Объемы ежедневных торгов голубыми фишками самые большие на рынке: например, до февральских событий 2022 года по акциям «Газпрома» ежедневно проходили сделки на 30—100 млрд рублей. Сейчас из-за отсутствия иностранных игроков на рынке объем торгов снизился до 14 млрд рублей.

Узкий спред. Спредом называют разницу между ценой покупки и ценой продажи актива. Спред — это мера спроса и предложения на актив.

Узкий спред — это также следствие высокой ликвидности. Продавцов и покупателей очень много — акция востребована: ее у вас готовы купить с минимальной разницей в цене. Также у трейдеров есть стратегии, основанные на торговле спредом, — узкий спред заставляет их совершать больше сделок именно с этими бумагами.

Популярность. Голубые фишки входят в составы многих биржевых индексов. Последние позволяют крупным инвестиционным фондам формировать для своих клиентов портфели с различным наполнением, профилями доходности и риска.

Крупные фонды покупают акции большими объемами и производят периодическую ребалансировку своих портфелей. Это приводит к движению больших потоков капитала в голубых фишках.

Чтобы узнать, в каких индексах присутствует та или иная голубая фишка, можно воспользоваться сервисом RusEtfs, который отслеживает биржевые фонды и их состав.

Дивидендная доходность голубых фишек на российском рынке не такая стабильная, как на американском. Кроме того, наш фондовый рынок не имеет такой долгой истории, как в США. Но и среди отечественных эмитентов можно найти компании со стабильной и прозрачной дивидендной политикой.

О стабильности выплат той или иной компании можно судить по индексу DSI на сайте «Доход-ру».

Голубые фишки часто включены в биржевые индексы и являются основной их движущей силой — Dow Jones в США, Nikkei в Японии, FTSE 100 в Европе.

Подобные индексы служат важными индикаторами состояния экономик, отдельных секторов и отраслей. Поэтому список голубых фишек легко получить, заглянув в наполнение этих индексов. Рассмотрим подробнее, как найти голубые фишки в индексах разных стран.

На Московской бирже 15 самых ликвидных компаний, список которых я указывал выше, формируют индекс голубых фишек. Эти же компании служат локомотивом всего российского рынка и занимают 79% от общего наполнения в индексе Мосбиржи.

Индекс Мосбиржи полной доходности, который учитывает выплаченные дивиденды, можно сравнивать с динамикой ВВП: их значения коррелируют. Это подтверждает тезис, что, вкладываясь в голубые фишки, вы получаете хороший охват экономики страны.

В составе фондов. На Мосбирже торгуется два биржевых фонда, которые инвестируют исключительно в голубые фишки: фонд дочерней компании Сбера «Первая — Фонд Голубые фишки», SBBC, и фонд «Альфа-капитала», AKBC.

Большинство биржевых фондов инвестируют в индекс Мосбиржи, так как 79% голубых фишек уже включено в данный индекс вместе с другими компаниями. Например, так поступает один из фондов Т-Капитала, TMOS, УК Первая — «Первая — Фонд Топ Российских акций», SBMX, или фонд на индекс Мосбиржи от «ВИМ-инвестиций», EQMX.

По отдельности. Купить российские голубые фишки по отдельности не составляет проблем. Достаточно открыть брокерский счет или ИИС у любого российского брокера.

1. Голубые фишки — акции компаний с большой рыночной капитализацией, как правило от 10 млрд долларов.
2. Основные свойства голубых фишек — надежность, низкая волатильность, ликвидность, узкий спред.
3. Зачастую голубые фишки — это старые компании с именем, которые на протяжении многих лет платят дивиденды. Например, все дивидендные аристократы автоматически считаются голубыми фишками. Такие компании отлично подходят в дивидендную часть портфеля.
4. Голубые фишки представлены в большинстве стран и включены в основные индексы. Поэтому они служат индикатором состояния экономики, сектора или отрасли.
5. Голубые фишки российских компаний можно покупать как напрямую, так и в составе фонда на главный индикатор российского фондового рынка — индекс Мосбиржи (IMOEX).